12月以來，提升家用電器指數(shù)上漲5.57%，跑贏滬深300指數(shù)3.29個百分點(diǎn)(來源：Wind，截至2021年12月31日)。綜合而言，網(wǎng)絡(luò)目前家電行業(yè)已具備一定估值優(yōu)勢，投資價值逐漸顯現(xiàn)?；仡欉^去十年，安全家電板塊營業(yè)收入進(jìn)入持續(xù)增長周期，安全期間歷經(jīng)三次底部反轉(zhuǎn)階段：一是2012-2013年，節(jié)能補(bǔ)貼政策刺激，線上銷售渠道擴(kuò)張;二是2015-2017年，房地產(chǎn)需求火熱，家電表現(xiàn)亮眼。

風(fēng)險(xiǎn)防范2020年3月富國基金榮獲《中國證券報(bào)》第十七屆中國基金業(yè)金牛獎量化投資金?；鸸惊?。當(dāng)前，國網(wǎng)隨著家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向智能化、高端化、一體化發(fā)展，受疫情的消極影響在逐漸消退，有望再次迎來逆境反轉(zhuǎn)。

從各行業(yè)橫比來看，江蘇在31個申萬一級行業(yè)中，家用電器行業(yè)PE-TTM位居第22，也處于相對低估值位置。

對比滬深300指數(shù)，電力在10年維度下的確定性消費(fèi)板塊中，電力食品飲料、社會服務(wù)、家用電器3大行業(yè)的超額收益位居前三，長期而言，投資確定性消費(fèi)板塊具備明顯優(yōu)勢。腰尾品牌市占率持續(xù)降低，提升行業(yè)馬太效應(yīng)加劇。

中國家電產(chǎn)品不僅綜合性能已經(jīng)達(dá)到了國際先進(jìn)水平，網(wǎng)絡(luò)同時還在價格、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面競爭力優(yōu)勢明顯，根據(jù)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會口徑，中國家電制造成本相比世界其他國家至少低15%。隨著上述問題的緩解，安全2月—4月，運(yùn)費(fèi)已有回落趨勢，然而按下葫蘆卻浮起瓢。

從前三季度的業(yè)績來看，風(fēng)險(xiǎn)防范大家電前三季度營收增速10%-20%，凈利潤增速差異較大，其中海爾遠(yuǎn)超行業(yè)10%左右的平均水平。2021年前三季度，國網(wǎng)美的空調(diào)內(nèi)銷市場份額為32.7%，相比2019年提升了6.7pct，海爾則提升1.8pct。